公募差異化競爭:新基金另類產品突圍
時間:2013-03-04

有背景,拉一幫人就能做公募?答案顯然是否定的。

在新成立的中小基金公司眼里,第一只產品能否“一炮打響”至關重要。所謂“萬事開頭難”,前人“圈地運動”已然完成之后,后來者如何出奇制勝,確保首只產品萬無一失,成為這些新丁出征時的頭等大事。

產品策略轉型

擁有12年基金從業經驗、中科院博士的“光環”,由這樣的高端人才領銜產品研發團隊,這在新基金公司中并不多見。但即便如此,擁有這樣一支團隊的華宸未來基金依然放棄了在傳統領域與其他70多家基金公司正面交鋒。為了與競爭對手形成差異化,華宸未來基金首只產品定位在追求絕對收益的發起式產品上。

此前,2012年8月國金通用推出首只權益類發起式基金——國金通用國鑫靈活配置。這只基金成立規模僅1.1286億元,但它卻開啟了新基金公司開閘后首只產品新的路徑。

一家基金公司產品研發部門負責人對《第一財經日報》表示,過去基金公司第一只產品通常為股票型。雖然沒有明文規定,但這卻成為業內一條不成文的慣例。而從去年開始,情況有所改變。

作為國內第71家基金公司,華宸未來基金首只產品華宸未來滬深300指數型增強發起式基金是一只創新產品。

華宸未來基金金融工程部總監兼基金經理王宇表示,現在公募產品研發思路較過去有明顯變化。過去公募產品研發思路是“產品線、產品網”策略,而現在逐漸向“核心-衛星”產品轉型。

王宇介紹,過去公募產品研發通常是先“風險高、收益大”的產品,再尋找風險低的產品,之后再做風險居中的產品。在這些風格的產品中,通過調整風險權重,就形成了各產品線。將不同風險偏好的產品用線連接,會發現這些產品成為了一條線,以滿足投資者的需要。將產品線連接起來,就成為了一個產品網。

現在基金公司的產品開發已向“核心-衛星”產品戰略轉型。即基金公司首先成立一個核心產品,如工具性產品可以供大型資管機構進行資產配置。之后,再根據團隊的投研能力,開發出圍繞在核心周圍的其他類型產品。形成“核心-衛星”策略。這樣的產品策略好處顯而易見,基金公司的總體業績不會波動太大。

創新突圍

盡管一些新的基金公司已經意識到需要做出差異化的產品,但第一只產品并不能解決新公司未來的發展問題,如何形成自己的特色才是重點。

上海一家小型基金公司市場營銷部負責人表示,現在基金公司高層越來越注重差異化競爭,相信用不了幾年,過去廣受詬病的公募業務同質化的問題會得到徹底解決。

現在很多公募基金已經展開了“差異化行動”,這首先體現在產品開發和宣傳上。上述基金市場營銷負責人表示,目前來看,富國基金無疑將重點放在債券基金領域,而銀華基金則將分級基金作為了未來的重點發展方向,而如萬家基金這樣的小型公司,也開始努力在貨幣市場基金領域打造自己的特色和口碑。

萬家基金相關人士對記者表示,貨幣基金收費水平遠比不上股基,甚至大幅低于債基,但如果在貨幣基金領域能夠做到相當大的規模,那對基金公司來說,也不失為一種發展路徑。

資料顯示,目前國內貨幣市場基金管理費一般為0.33%。按照目前行業公認的8000萬元的基金公司運營成本來測算,當貨幣基金能夠維持250億元的規模即可實現盈虧平衡。

差異化有利于公募業健康向前,但對新公司和次新公司來說,這種行業結構調整來得有些快,因為這意味著新公司要在新領域直面大公司的競爭。值得慶幸的是,隨著去年下半年以來基金公司資管業務不斷松綁,由于足夠大,各類基金公司均放手一搏。

基金業協會今年1月份公布的2012年公募業資產規模數據顯示,目前已有6家基金公司的非公募業務超過公募業務,其中4家為次新基金公司。

根據這份數據,去年6月成立的紅塔紅土基金特定客戶資管規模2012年年底已經達到40.89億元,該公司迄今并未發行公募產品;另外,英大基金非公募資產管理規模也達到21.3億元;而浙商基金和安信基金的專戶規模也分別達到35.65億元和16.95億元,而他們公募規模截至去年年底分別只有12.58億元和7.88億元。

浙商基金總經理周一烽曾對記者表示,2004年、2005年的熊市周期公募業也曾遇到個行業性的困難,但最終獲得了解決并取得了大發展。眼下,基金行業所經歷的嚴冬和當時如出一轍,最終的結果也必然會是春暖花開。



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